动画电影和动画电影公司的成功是可以预期的

最近的数据显示，中国电影票房前三名全都是国产影片，而且呈现寡头化趋势：《战狼2》、《哪吒之魔童降世》，然后是《流浪地球》，我相信这是有标志性意义的。

从《哪吒之魔童降世》超越《流浪地球》成为票房第二名，我们看到国产动画电影在崛起。因为多年前投资土豆网，又推动优酷土豆合并，我结识了王微，也投资了王微创办的追光动画。GGV也投资了近期口碑很好的《罗小黑战记》的出品方，跟国产动漫也算是有点故事。

我跟王微打交道这么多年，当中也经历了很多甜酸苦辣。

当年优土合并我特别看好，在之后的优土上市公司里还当了好几年的董事。合并以后它一度市值50亿美金，也是一个高点，我觉得这家公司还可以做到百亿美金，而王微却告诉我他持保留态度，而且选择离开。结果后来它的股价又跌到20-30亿美金，阿里把它买回去，折腾三年，还好没亏。

王微是骨子里特别傲的一个人，是个文艺青年，也是很有Vision（愿景）的一个人，他比别人更早看到土豆，也比别人更早看到动画电影的未来。刚创办追光的时候他的估值要得比较高，我考虑了很久，直到后面一轮估值增加得不多，我拉上了成为资本一起投了进去。

对于动画电影这个方向，我的顾虑在于投资这个产业有点像投游戏公司，你根本不知道下一个是否是爆款。

就算《小门神》前期剧本让我看十遍，我也不懂得怎么判断它的票房。

这种产品是一种消费体验，而且是一种见仁见智的消费体验，很可能我们都不是典型的用户。

即便《小门神》反响好，不代表下一个会好，更不代表再下一个会更好，无论是《阿唐奇遇》还是《猫与桃花源》，观众对它们的反响都是不可预测的。

和其他行业不一样，芯片行业虽然周期比较长，但我们可以花时间精力去分辨技术与其所带来的产业价值；判断互联网应用一般看用户、留存率，用户对产品的认可和价值可以通过数据清楚地看到，之后不断地迭代、优化，同样能用数据来说明。

看消费连锁，看单位经济模型，我也会算得明白。但是电影，一开始我不知道应该怎么精确测算。

内容产业，不是VC能够很好地去把握和投放的产业。

投完追光之后，我们时不时开董事会，原来对《小门神》有比较高的预期。我记得当时我们制作成本不到7000万，觉得如果票房能够到两亿，就可以挣钱。但结果不是这样子，票房比预期要低很多。后面的《阿唐奇遇》票房也一般。

为什么会这样？我和王微讨论过，有档期、排片的原因，有宣传的原因，还有故事、目标用户的原因。

一开始我们想面向家庭，后来认为不对，就考虑面向年轻人群体，按理说《猫与桃花源》应该是可以打动年轻人的，女生都喜欢猫嘛，但是，《猫与桃花源》的票房也一般。

我一直在想这个问题。王微坚持原创，但原创这个东西挺难的，皮克斯也是一家折腾了很多年的公司，结果乔布斯来了，后面才有转机。除非你有去教育整个市场的能力，不然就很难自己完全原创。后来我的领悟是，最起码，影迷需要对IP和故事有基础的认识，也就是对内容的核心元素（比如人物）已经有一定的认知或认同感。经过一番努力和调整，今年初追光出品的《白蛇：缘起》票房就不错。

从《白蛇：缘起》到《哪吒》，再到《大圣归来》，都离不开中国元素。它的故事是原创的，但是它的元素不一定是原创的。美国漫威的英雄人物也积累了很多年，家喻户晓，《蜘蛛侠》、《钢铁侠》一拍再拍。还有很重要的一点，几部电影之后，王微意识到管理上的一些问题。他不断认识到了问题并且一直在修正。追光这家公司一直在寻找属于自己的模式。

在我看来，王微不喜欢重复别人做过的事情。他是相对固执的一个人，他需要在过程中去学习和成长，很多创业者都是如此。我在很大程度上认同一个重要的逻辑：创业者都是固执的。如果没有一个坚定的理念，很容易就被人家带跑了。要笃定，在一条路上持续地做。

中国对精神和内容消费的需求很大，一部电影里，如果大家可以在故事结构和内容上找到生活的共鸣，就会引爆。所以对于电影元素来说，或许人物塑造上要借力，而中国几千年累积的历史元素也可以拿来借力。

在今天这个时点上，我个人更看好国产动画，也更看好王微和追光这个团队的发展。追光做的比较好、也是王微一直以来追求的，是制作能力。追光的影片，制作细节好于很多公司——人物动作、细微的发质、甚至毛孔这些细节能做到十分完美。经过了六七年的时间，整个制作团队的能力也打磨得很好。《哪吒之魔童降世》和《罗小黑战记》证明了市场需求的存在，只要内容制作能力跟得上，这件事情就一定能做好。

总结来看，有了成功的经验，我们也发现动画电影和动画电影公司的成功是可以预期的。就电影来说，主要有三点：家喻户晓的人物和元素、打动人心的故事，加上强的制作品质。而一个动画电影公司，如果能有两三部观众喜爱的成功作品，就会建立一个深入人心的强大厂牌，继续取得后续的成功，迪斯尼、皮克斯都是这样的厂牌。

还有一点很重要，很长期地看，好的内容公司必须能沉淀IP。

今天我们去看漫威的价值，不是单部电影票房的价值，而是背后所有IP的价值。套路找对了，内容产生做对了，IP是可以沉淀下来并带来持久的成功。

学会沉淀IP也很重要。

判断这个公司将来的价值，一是看财务上的年化收益，一部电影花多少钱，票房赚多少钱等等；二是看IP的沉淀，IP背后的价值可以无限衍生：商品化的价值，衍生品的价值，落地乐园设施等等价值——比如迪士尼、环球影城，对吧？

属于中国IP的价值还没有被开发出来，这需要时间。

动画投资目前不是GGV的强项，如果看好这个产业的未来，认为动画电影市场每年都会有至少一个爆款出来，那么投资人需要打一个组合拳，很难只投一家。

但是，如果再出现一个王微，我可能还会投他，因为这个项目是被“人”所驱动的。这样的判断逻辑，也源于我与王微相识多年，相信他足够靠谱，愿意跟他一起再去试一下。